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高歌猛进 机构做多新兴市场背后的原因

  • 日期:2019-02-20 10:59:49
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:671

后歆桐

经历了2018年大幅震荡过后,2018年底以来,美联储转“鸽”带动资金回归新兴市场。受此提振,新兴市场2019年开局气势如虹:MSCI新兴市场指数从年初至今已上涨6.7%。1月,新兴市场股市和汇市更创下5年来最佳单月表现。

资金连续流入,机构增加持仓

2018年,缘于阿根廷和土耳其,新兴市场一度遭遇股债汇三杀。而近期,在美联储带头“转鸽”下,多国央行纷纷转向。

今年2月7日,印度央行意外降息,下调回购利率25个基点至6.25%;澳大利亚央行也改变口风,认为加息和降息的可能性更加均衡;上周三,新西兰联储推迟加息预期,预计将在2021年一季度加息,而此前预期为2020年三季度;上周五,欧央行执行委员BenoitCoeure表示,新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)是可能的。昨日,另一名欧央行执委Villeroy称,欧洲经济放缓“显著”如果这种放缓不是暂时性的,欧央行可能改变利率指引。

在全球货币环境转向的情况下,此前从新兴市场撤离的资金悄然回流。

彭博最新数据显示,截至2月8日,新兴市场交易所交易基金(ETF)连续17周呈现资金净流入局面。今年1月,全球第二大、价值577亿美元的新兴市场ETF—ISHARES安硕核心MSCI新兴市场ETF的资金净流入额更创下单月最高纪录,共流入42亿美元资金,为2012年面市以来最大资金净流入规模。受流入资金推动,该ETF价格1月份上涨9.6%,创下2016年3月以来最大涨幅。

根据美银美林最新发布的2月全球基金经理调查报告,“做多新兴市场”成为了最热门交易,一反此前1月时“做空新兴市场”位列第三最热交易的情况,这也是该交易首次成为美银美林调查中最热门的交易。

国际金融协会(IIF)近期的报告也表示,“在美联储确认改弦易辙后,IIF的高频指标显示新兴市场资金流入明显飙升。”

全球最大对冲基金—桥水基金的2018年四季度持仓报告亦显示,其在去年四季度增持了多只新兴市场ETF。具体而言,增持了72.17万份ISHARESMSCI(EEM)302.63万份ISHARESMSCI新兴市场ETF(IEMG)并将其所持有的韩国ETF-ISHARESMSCI(EWY)的持仓量从48万份猛增至331万份,跃居成为桥水前十大持仓中的第九位。

尤其看好亚洲股市

多家机构认为,受到资金回流、估值偏低、被更广泛地纳入全球重要指数等多重因素支撑,新兴市场的上涨潜力或被激发。

花旗银行个人金融银行财富部投资策略部主管吴晶晶对第一财经表示,看好新兴市场股市和债市。“新兴市场股市的市盈率已触及除金融危机以外的估值低位,全球基金目前对新兴市场的配置比重依然较低,而且新兴市场利空可能已经出尽,2019年初以来的利好却似乎尚未反映在价格中。此外,美元指数中长期的走弱趋势也将利好新兴市场。”她称。

在新兴市场债券方面,吴晶晶表示,美元结束强势上行也支撑新兴市场货币走势,进而利好新兴市场债券。她尤其看好亚洲新兴市场,“尽管经济增长态势仍不明朗,不过亚洲多国政府实施宽松的货币政策,尤其是中国,可能对经济增长支撑。美联储政策取态转向鸽派及中美经贸磋商的积极态势,也都利好亚洲新兴市场。此外,亚洲本地货币汇率对于股市也将产生积极影响。”

摩根大通亚洲股票策略师达斯(MixoDas)亦判断,亚洲股市在上半年将有很大的上涨空间。“去年全球投资者曾大幅抛售亚太地区的股票。新兴市场目前占全球股票型基金比重仅7%,如果回到历史平均的9.2%水准,将意味着3700亿美元资金回流新兴市场,占整体新兴市场股票型基金总规模的30%左右。”他分析称。

瑞银亚太市场负责人DavidRabinowitz也指出,包括伦敦证交所旗下的富时罗素、MSCI和标普道琼斯指数等在内的多家全球最大指数商,将在近期或扩大包括中国内地、沙特伯、阿根廷和科威特股指在其指数中的比重。本轮指数调整将从2019年2月开始,到2020年上半年结束。

“本轮重新调整可能导致约1210亿美元的主动和被动资金在新兴市场范围内转移。到2020年5月,亦即当前最近的一系列指数调整结束后,仅仅被纳入科威特股指的被动资金就将达到370亿美元。”David表示。

渣打还看好亚洲美元债。其表示,过去一周亚洲美元债券的表现优于全球债券,突显出亚洲美元债券的防御性。亚洲债券通常在具有性的市场环境下表现更好,渣打因此看好其2019年的表现。

本文相关词条概念解析:

市场

市场起源于古时人类对于固定时段或地点进行交易的场所的称呼,指买卖双方进行交易的场所。发展到现在,市场具备了两种意义,一个意义是交易场所,如传统市场、股票市场、期货市场等等,另一意义为交易行为的总称。即市场一词不仅仅指交易场所,还包括了所有的交易行为。故当谈论到市场大小时,并不仅仅指场所的大小,还包括了消费行为是否活跃。广义上,所有产权发生转移和交换的关系都可以成为市场。市场在其发育和壮大过程中,也推动着社会分工和商品经济的进一步发展。市场通过信息反馈,直接影响着人们生产什么、生产多少以及上市时间、产品销售状况等。

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