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光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房

  • 日期:2019-06-18 17:53:55
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:816

讯6月11日,杭州光云科技股份有限公司以下简称“光云科技”科创板上市申请被上交所受理。本次拟发行不低于4010万股,占发行后总股本的比例不低于10%。拟募集资金3.5亿元,保荐商为中金公司。

作为电商电子商务SaaS服务的领先企业,光云科技主要产品“超级店长”截至2018年末拥有51.9万付费用户,在第三方付费软件中排名第一。但该产品用户数在2018年出现下滑,公司净利润也在2018年出现负增长。

此外,招股书显示2018年光云科技账上持有理财产品约5亿元。

绑定阿里平台单一

光云科技的主营业务是基于电子商务平台为电商商家SaaS产品。从产业链角度来看,云服务主要包括IaaS、PaaS及SaaS三种模式,其中IaaS模式是指云服务的基础设施,PaaS模式是指运行和环境,二者是SaaS产品的上游。

光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房(图1)

光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房(图2)

在电商领域,基于阿里云、云等各电商平台的IaaS基础设施,入驻的电商SaaS企业可独立SaaS产品,需遵守市场制定的收益分成、日常运行收费等规则。

一方面,大量电商企业聚集在各大电商平台降低了电商SaaS企业的获客成本,使得电商SaaS企业可以较快的实现盈利。另一方面,电商SaaS企业对于互联网平台存在较强的依赖性。

在结算方式上,阿里巴巴商家服务市场一次性对企业收款,按月与光云科技结算。阿里在产业链上的优势地位可见一斑。

而阿里在生态链上,一向秉承能收购就收购、不能收购的控股、不能控股的就投资、不能投资的就不支持的原则。云光科技也没有例外。

从股权结构看,阿里创投持有光云科技股权比例为4.8%。公司实控人谭光华通过直接及间接的方式合计控制发行人2.31亿股股份,占发行前总股本的63.92%,现任公司董事长兼总经理。

值得注意的是,2008年至2009年,谭光华曾就职于阿里巴巴(中国)网络技术有限公司,担任软件工程师。除此之外,公司副总经理张秉豪、翁云鹤均有阿里任职经历。

深度绑定阿里的背后,光云科技面临产品平台相对单一的风险。招股书显示,光云科技的SaaS产品收入主要于、天猫服务平台,而在京东、苏宁等其他国内较大的电商平台上的收入规模相对较小。

一方面,若电商平台调整收益分成和收费,将对公司经营业绩造成较大不利影响。另一方面,光云科技的发展规模或将受限。

根据亿邦动力网的报告,2018年,阿里、京东、拼多多、微店四大主流电商平台活跃卖家数量达到1196.47万。光云科技核心产品超级店长目前有效付费商家50余万,占4.3%的市场份额。公司总用户数为127.6万,占10.7%的市场份额。

光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房(图3)

仅从阿里服务市场的数据来看,电商服务市场的服务商数量众多,但普遍规模较小,市场集中度较低。2015年,收入在亿元级别的规模化SaaS企业仅十余家。光云科技显然已经迈入阿里商家服务市场的第一梯队。

目前,光云科技在行业内的竞争者主要有,杭州美登科技股份有限公司、厦门欢乐逛科技股份有限公司、杭州有赞科技有限公司、上海微盟企业发展有限公司等。去年4月,基于生态的有赞在港股借壳上市。

2016-2018年,光云科技实现营业收入分别为为26224.99万元、35836.58万元和46549.37万元,2017年、2018年营业收入增速分别为37%和30%。

光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房(图4)

光云科技闯科创板:手握5亿现金理财 募资1.4亿买房(图5)

2017年、2018年该产品营收增长率为14.29%、0.63%,增速下滑明显。三年间,超级店长的均价从205.9元提高到238.6元,用户数量同比分别增长6.09%和下降8.08%。关于用户数量的下滑,公司并没有进一步解释。

与此同时,光云科技2018年净利润首次出现负增长。2016-2018年,光云科技实现净利润分别为2112.96万元、8862.69万元、8337.05万元,同比增速为310%、-6.17%。

同期,公司综合毛利率分别为56.12%、56.85%和60.11%,期间费用率为45.8%、36.5%、43.1%。公司表示,扣除股份支付的影响后,期间费用在2017年、2018年同比增长47.77%和45.07%,主要系经营规模扩大及研发投入增加,而人员由544增加至794人,员工薪酬增长所致。

作为技术密集型企业,光云科技拥有318名研发人员,占员工总数的比例为40%。报告期内,公司研发投入占营业收入的比例也较高,分别为13.82%、14.45%、14.72%。

公司把人力成本的上涨列为风险因素之一。但同期,核心技术产品所带来的收入占营业收入的比例并不高,分别为55%、49%、62%。

此外,值得注意的是,光云科技的净利润还含有一定的“水分”光云科技、快云科技和杭州旺店根据财税(2012)27号文件的相关规定,所享有的“双软企业”所得税优惠政策。若上述公司按照常规税率(25%)计缴企业所得税,对报告期内利润总额的影响测算分别为36%、16%、9%。

手握5亿理财募资3.5亿

商业模式决定了光云科技拥有良好的流。相比其他行业,光云科技商品和劳务收到/营业收入接近100%。

2016-2018年,公司资产负债率分别为18.2%、10%、14%,流动比率分别为4.5倍、9.2倍、7.3倍。尽管与同行业相比,光云科技的长短期偿债能力还有一定差距。但与其他行业对比,光云科技的资金压力并不大。

此次上市,光云科技拟募集资金总额为3.5亿元。在扣除发行费用后,将投资2.6亿元用于“光云系列产品优化升级”项目、投资0.85亿元用于“研发中心建设”项目。

其中,“光云系列产品优化升级”项目包括核心SaaS产品系列软件升级、“有成”中小企业软件、电商图像人工智能行业解决方案三个方面。

从项目投资概算来看,2.6亿元的投资中有1.39亿元用于房屋购置。招股书显示,公司已与东冠集团有限公司签订《购房意向书》购置其拥有的位于杭州市滨江区江南大道588号恒鑫大厦主楼内的6600平方米房产,用于解决办公场所问题。

但值得注意的是,光云科技账面不差钱。其他流动资产科目显示,2016-2018年公司持有的理财产品分别为1.6亿元、4.3亿元、5亿元,累计获得投资收益4148.2万元。

网友评论

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我有一个好
我有一个好
信用的前提是历史记录而不是新的故事和新的谎言
2019-10-17 20:42 711
不拿好人卡
不拿好人卡
科创板碰上注册制,你觉得A股还有“春天”吗?为什么?
2019-10-18 14:19 791
cz老杨厨房
cz老杨厨房
A股已有上证、深证和创业板,科创板有存在的必要吗?为什么?
2019-10-14 11:31 480
shmx123
shmx123
注册制和“科创板”将给A股市场带来什么?
2019-10-11 02:15 876
championsb
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而不希望科创板成功的根本在于目前股市的问题没有解决,新的市场就能解决
2019-10-13 21:26 893
中三傲娇萌
中三傲娇萌
你真的认为科创板可以获得成功吗?
2019-10-11 13:23 840
用户565660
用户565660
而科创板,如果可以没有上市的盈利标准,那么估值体系对目前股市的估值体系没有负面的冲击
2019-10-10 15:33 376
叫我小妖精
叫我小妖精
说白了,科创板就是你有资格你就上,上了以后就交给市场决定你命运的模式
2019-10-10 20:28 495
飞天女侠啵
飞天女侠啵
为什么这么说,不希望科创板成功,是因为科创板定位,究竟是属于创业型还是新兴产业型
2019-10-16 06:48 656
吃饭用大碗
吃饭用大碗
为什么说科创板不会成功
2019-10-13 07:12 254
yjyy7086
yjyy7086
那么注册制试点的科创板会给A股带来什么呢
2019-10-12 09:29 167
眼角的潮湿
眼角的潮湿
早晚成笑话,别太相信所谓的智囊,没亲身去经历经济的种种变化,成天在办公室研究经济的所谓智囊,早成智障了
2019-10-11 12:40 889

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