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今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的

  • 日期:2019-12-02 20:35:20
  • 来源:互联网
  • 编辑:小优
  • 阅读人数:170

进入11月,新股破发的频率越来越高。

11月26日,浙商银行挂牌,但开盘价格只比发行价格高1分钱,开盘后10秒钟即破发,也成为2012年以来表现最差的新股。

在刚刚过去的11月,新股破发的新闻层出不穷,在11月6日-11月11日一周不到时间,已经有6只新股破发。根据价值线研究院的不完全统计,截止11月底,共有14只今年上市的新股破发,近一个月内就有10只。

新股频频破发的原因或与IPO提速有关,今年新股募资金额高达1902亿,去年同期只有1281亿,上涨了48%。考虑到即将上市的企业中还有京沪高铁以及邮储银行两个“大块头”今年A股募资金额超过2000亿没有悬念。

价值线研究院统计显示,近四个月来打新收益出现“断崖式”下滑, 10月、11月打新收益率创下年内新低。

新股频频破发,作为企业进入资本市场的“守门人”保荐机构没有责任吗?

A

一个月10新股破发

A+H、科创板是重

“打新股”曾一度被外界认为“稳赚不赔”动辄收益都在100%以上。但在刚刚过去的11月,新股破发的新闻层出不穷,根据价值线研究院的最新统计,截止11月底,共有12只今年上市的新股目前价格低于发行价,另有两只新股在30天内曾一度跌破发行价。

14只破发新股中,有10只首次破发出现在近一个月内。

10月31日,今年3月28日上市的亚世光电首次跌破发行价;11月6日,科创板上市第二天的久日新材就跌破了发行价,同天“破发”的科创板股票还有昊海生科;11月7日,首批上市的科创板公司容百科技也因应收账款逾期“暴雷”跌破了发行价;11月11日,又有渝农商行、杰普特、天准科技三只股票跌破发行价;11月12日,7月上市的新光光电跌破发行价,11月25日,科创板新股卓越新能上市3天后跌破发行价;11月26日,首日上市的浙商银行跌破发行价。

今年破发企业一览

证券代码证券名称上市日期发行价格收盘价(11.29)首次破发日期相对发行价涨跌幅(%)

价值线研究院统计显示:在近一个月跌破发行价的10只股票中,有7只为科创板股票,4只A+H中港两地上市股票(科创板企业昊海生科亦在H股上市)

对于A+H股破发,业内人士指出:目前A股对H股仍存在一定程度的溢价,A+H发行的企业,又都是一些大块头,或许是市场资金对其不感冒的原因。今年A股新股共有9家A+H两地上市,目前已有浙商银行、昊海生科、渝农商行、中国外运等4家公司破发。

即将上市的A+H巨无霸邮储银行,为保住自己的发行价,已采用了“绿鞋机制”“超额配售选择权”该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势,防止股价大起大落这在A股历史上较为罕见。

B

破发新股的保荐券商都是谁?

新股破发,不但给投资者造成了损失,包括保荐券商在内的中介机构,也有部分责任。特别是一些公司“带病上市”的背后,与中介机构“把关不严”不无关系。

价值线研究院统计显示:项目破发最多的恰恰是中信证券、招商证券、中信建投、中金公司等头部券商。14家破发企业中,保荐人为中信证券的多达3.5家,招商证券有2.5家,中信建投、中金公司均为2家。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图1)

相关人士指出。新股破发的出现,乃至未来可能出现的发行中止、发行失败,说明新股保荐与承销已经成为证券公司的风险业务。特别是通过“保荐+跟投”机制安排,科创板新股风险对券商等中介机构利益将形成直接约束。新股发行定价将更加考验证券公司的专业能力、执业水平和服务水平。

以最近收到宁波证监局行政措施决定书的容百科技为例,公司在对比克动力的应收账款相关信用风险已经显著增加的情况下,公司2019年半年报中仍按照账龄计提坏账准备,未单独计提坏账准备,存在坏账准备计提不充分的情况。作为公司上市保荐的“看门人”外界质疑,在公司上市过程中,中信证券是否真正做到了勤勉尽职值得考量。

已有科创板保荐机构收到了的“警告”10月31日,发布公告显示,中信建投在恒安嘉新IPO申请过程中,对4个重大合同相关收入确认的信息披露前后不一致且有实质性差异。因此,决定对中信建投采取出具警示函的行政措施。

C

打新收益“断崖式”下滑

价值线研究院统计显示,8月以来,打新收益率正在“断崖式”下跌。

今年7月,因科创板一次性上市了25家企业,造成当月共有37家企业上市,投资者打新热情高涨,新股上市后5个交易日平均上涨130.67%,创下当时年内最高记录。8月,这一纪录再度被刷新至136.77%,随后打新收益率开始回落。

根据价值线研究院统计的各月新股上市后5个交易日数据, 8-10月的新股5日平均涨幅分别为136.77%、104.53%、70.28%。

10月的16只新股,上市后5日平均涨幅仅为70.28%,创下年内新低。11月新股上市后5日平均涨幅73.58%,继续在低位徘徊。

前11月打新收益情况

月份上市后5日平均涨跌幅(%)新股数

前11月打新收益情况(科创板)

月份上市后5日涨跌幅(%)新股数

如果仅看科创板,今年8月科创板新股上市后5日平均涨幅曾高达266.26%,但到9月这一数值已缩水一半以上,10月更是降到了100%以下。10月、11月打新收益率连续下跌,11月新股上市后5日平均涨幅已经跌落到57.4%,低于今年来平均打新收益率。

普通板新股收益率从7月起开始下滑,9月之后新股上市后5日平均涨幅一直在100以下徘徊。

前11月打新收益情况(普通板)

月份上市后5日涨跌幅(%)新股数

D

前11月新股数暴增75%,募资近2000亿

“抽血”还抽得动吗?

今年前11月,共发行新股175只, 去年同期仅发行新股100只,暴增了75%。

今年新股募资金额相比去年也“爆表”高达1902亿,去年同期只有1281亿,上涨了48%。

刚刚过去的11月,共有31只新股上市,仅次于科创板开板的7月,创下年内第二的记录。

31只新股一共募集资金378.8亿,也创下除7月之外的年内新高,是今年2月的12倍。

价值线研究院统计显示,对比10月,11月多发15只新股,多募集了166亿资金。

月份募集资金(亿元)当月新股数

今年新股中,出现了5家募资金额在80亿元以上的大型企业—浙商银行、中国广核、中国通号、渝农商行、宝丰能源,其中3家出现了破发。

排名证券代码证券名称募资金额(亿元)

值得一提的是,仅成立了3个多月的科创板,已募集了资金680亿,占今年新股总募资金额的36%,甚至超过了前11月主板新股募资的总金额(659亿)

根据价值线研究院《前10月新股募资排名》榜单,新股募资前10名中,科创板就占据了四席,分别是中国通号、澜起科技、传音控股、办公。

科创板募资最多的中国通号,募资金额高达103.5亿,在前11月所有新股募资额中排名第三。

除此之外,A股即将登场两家巨无霸—邮储银行和京沪高铁,邮储银行预计募资285亿、京沪高铁募资有望超过300亿,去年A股最大IPO工业富联仅募资270亿。

今年IPO募资额超过2000亿,无悬念。

IPO大提速发行的同时,中国GDP增速正放缓,今年三季度国内GDP增速为6.0%,低于此前的预期。

中小企业融资愈发困难,统计数据显示,10月新增社会融资规模6189亿元,同比少增1185亿元;10月末社会融资规模存量为219.6万亿元,同比增长10.7%,环比下降0.1个百分点。恒大研究院任泽平指出:10月PMI持续位于荣枯线以下,反映企业经营情况恶化,经济下行压力加大抑制信用派生。同时,近期CPI上涨幅度较大,对货币政策可能会有一些制约,令中小微企业融资通道进一步收紧。

11月12日,主持召开经济形势专家和企业家座谈会特意点出,要加强对实体经济,特别是小微、民营企业支持,提振市场信心。今年2月份,中央办公厅、办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》明确提出,加大直接融资支持力度。完善股票发行和再融资制度,加快民营企业首发上市和再融资审核进度。

市场人士表示,资本市场是直接融资的重要渠道,借力正在推进的“深改”进一步加大对民企的融资支持力度,或许能解释如今的一级市场发行提速现象。

附一:科创板IPO月报

11月1日-11月30日

截至2019年11月29日,科创板申报企业总计180家,剔除56家已上市企业、12家注册生效企业、1家不予注册企业(恒安嘉新)2家终止注册企业(利元亨、世纪空间)20家终止企业,排队企业共计89家。

本月新增受理企业12家,3家保荐机构为中信证券,但在科创板排队企业券商榜上,中信证券目前暂时落后于中金公司和华泰联合。

科创板发行进一步提速,本月新增上市16家科创板企业,上月仅新增7家。科创板上市企业总数已达56家。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图2)

11月1日至11月29日,科创板企业状态变动如下:

一、下周提示

1、首发上会(4家)

截至12月9日,共有4家企业首发上会。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图3)

2、新股申购(2家)

截至12月4日,共有2只新股可供申购。详情如下:

二、本月详情

1、新增受理(12家)

本月新增受理企业12家。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图4)

2、新增终止(6家)

截至11月29日,上交所科创板股票发行上市审核显示,目前终止企业总数达到20家,其中3家为上会被否。11月新增终止企业6家(红色字体)详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图5)

3、上会审核

11月上会审核企业(16家)15家通过,1家被否

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图6)

4、新增提交注册(15家)

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图7)

5、新增注册生效(8家)

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图8)

6、注册被否(0家)

本周无注册被否企业。截至11月30日,共有1家注册被否企业。详情如下:

7、终止注册(0家)

11月无终止注册企业

截至11月29日,共有2家终止注册企业。详情如下:

8、新股申购(13家)

11月新股申购(13家)

9、新股上市(16家)

截至11月29日,目前科创板已有56只股票上市。其中11月新股上市16家。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图9)

附二:普通板IPO月报

11月1日-11月30日

截至2019年11月29日,中国首发排队企业417家,其中已过会34家,未过会383家。未过会企业中正常待审企业379家,中止企业4家。

普通板共15只新股上市,上月仅9只,发行速度进一步提速。

11月安排26家IPO企业首发上会,其中4家取消审核,1家暂缓表决,越来越多企业被阻挡在发审会门前。

本月新增11家预先披露企业,招商证券、民生证券各斩获2家,位居前列。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图10)

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图11)

2019年1月至11月,发审委安排上会146家,过会企业121家,过会率82.9%。11月安排26家IPO企业首发上会,其中4家取消审核,1家暂缓表决;21家上会企业全部通过。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图12)

注:过会率=通过家数/安排上会家数 其中安排上会家数=通过+未通过+暂缓表决+取消审核

11月1日至11月29日,IPO企业状态变动如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图13)

一、下周提示

1、首发上会(5家)

2、新股申购(3家)

3、新股上市(1家)

二、本月动态

1、新增预先披露(11家)

官网披露数据显示,11月有7家预先披露企业,其中主板2家,中小板2家,创业板7家。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图14)

2、新增预先披露更新(43家)

官网披露数据显示,11月有43家企业预先披露更新,其中主板9家、中小板10家、创业板24家。详情如下。

3、新增终止(2家)

截至11月29日,2019年度首次公行股票申请终止企业共有72家。其中,主板27家,中小板12家,创业板33家。本月新增终止2家(红字部分)均为主板企业。详情如下:

4、上会审核(26家)

统计数据显示,11月安排26家IPO企业首发上会,其中4家取消审核,1家暂缓表决;21家上会企业全部通过。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图15)

5、过会待发(34家)

截至11月29日,共有过会未拿批文企业34家,其中主板12家,中小板8家,创业板14家。详情如下

主板12家

中小板8家

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图16)

创业板14家

7、核发批文(13家)

11月核发批文13家,其中主板4家、中小板3家、创业板6家。详情如下:

8、新股申购(15家)

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图17)

9、新股上市(15家)

附三、券商龙虎榜

科创板:

截至11月29日,89家排队企业(不包括已上市、注册生效、终止及不予注册企业)分布于36家保荐机构,其中中金公司和华泰联合以总数10家并列榜首。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图18)

截至11月29日,36家保荐机构中排名前十的券商市场占有率68.54%,券商行业承销融资业务集中度较高。中金公司、华泰联合拔得头筹,市场占有率超11%。

普通板:

截至11月29日,417家企业分布于64家保荐机构,其中中信建投有38家排名榜首,中信证券25.5家位列第二,民生证券23家排名第三。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图19)

截至11月29日,64家保荐机构中排名前十的券商市场占有率54.92%。中信建投继续领跑,市场占有率超9%。

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图20)

附四、区域排行榜

科创板:

截至11月29日,89家排队企业(不包括已上市、注册生效、终止及不予注册企业)分布于17个省市地区(另有2家注册于境外地区)广东、江苏继续领先:

截至11月29日,89家排队企业中前五地区集中度为82.02%,头部效应明显,发达省份“霸屏”详情如下

普通板:

截至11月29日,417家企业分布于29个省市地区,其中浙江76家位列榜首,广东70家排名第二,江苏有61家位列第三。详情如下:

今年14只新股破发: 最近一月就有10只 都是谁保荐的(图21)

截至11月29日,417家企业中前五地区集中度65.47%,主要为经济发达地区。详情如下:

本文相关词条概念解析:

破发

破发有多重含义,网球专用术语,又称作“破发球局”,英文叫“servicebreak”,是指面对对手的发球局,取得一局比赛的胜利,一般破发是网球比赛制胜的关键之一。“被破发”又称作“被破发球局”,是指在自己的发球局输给对手。

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