天书资讯站

光大证券点评中美达成阶段协议:这不是和平 这是临时休战

  • 日期:2019-12-15 11:01:53
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:121

继续维持底部配置期的判断。阶段性协议不会改变如下几件事: 1 、大博弈的关键在于国与国之间的科技竞争,对于美国,“无恃其不攻,恃吾有所不可攻”意味着即便有意缓和贸易摩擦,也不会放松对中国的科技封锁;对于中国,意味着 无论有没有阶段性的协议,中国加速科技进步的步伐都不会放慢; 2 、因为这只是个临时休战,所以不用担忧运动式去杠杆卷土重来, “稳定宏观杠杆率”的提法依旧可信; 3 、 2018 年底中央民企座谈会标志着,我们于 2018 年中提出的“大博弈催化政策再调整”判断正式兑现, 大博弈随之由美方攻其无备的战略进攻变成互有往来的战略相持。这意味着,无论阶段性协议能否有效执行、无论美国是不是又突然加征新的关税,均不足为忧。“大博弈催化政策再调整”的逻辑下,中国的应对思路已非常清晰:和则双方受益,战则内部对冲。 伴随着结构性通胀强弩之末,明年一季度后,“松货币、宽财政”掣肘基本消退,甚至会出现大博弈压力越大,政策越积极稳健的有利态势。

风险提示:市场对于协议前景两极,由过于悲观转为过于乐观;中国政策不及预期;美股超预期波动。

本文相关词条概念解析:

博弈

博弈本意是:下棋。引申义是:在一定条件下,遵守一定的规则,一个或几个拥有绝对理性思维的人或团队,从各自允许选择的行为或策略进行选择并加以实施,并从中各自取得相应结果或收益的过程。有时候也用作动词,特指选择的行为或策略进行选择并加以实施的过程。一个完整的博弈应当包括五个方面的内容:第一,博弈的参加者,即博弈过程中独立决策、独立承担后果的个人和组织;第二,博弈信息,即博弈者所掌握的对选择策略有帮助的情报资料;第三,博弈方可选择的全部行为或策略的集合;第四,博弈的次序,即博弈参加者做出策略选择的先后;第五,博弈方的收益,即各博弈方做出决策选择后的所得和所失。

网友评论

提交评论

网站申明:本站图片仅为设计美化,与文章无关。如认为影响您的权益,请与我们联系。