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美股牛市十年了,下一轮牛市就是结构性行情为主,相比A股市场而言

  • 日期:2020-05-02 11:02:27
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:993

美股牛市十年了,是时候该让A股好好表现了。无论从熊市结束周期还是从目前市场的改革情况包括A股当下的表现,都在预计A股在三五年内有一牛市行情,但这种牛市的不再是以往全面普涨的牛市,以后的牛市会很不一样,今后的股市将会是结构性牛市为主的行情,只要踩准节奏才能在股市赚钱,踏不准节奏就算牛市来了,股票也未必会上涨。

而欧美股市和A股不同之处存在两点,1、投资者结构不同;2、制度不同,这两者有差距是造成了A股熊长牛短的行情长期出现,也造成美股可以走出慢牛的原因,只要能解决这两点原因,A股照样也有十年的牛市走势。

美股牛市十年了,下一轮牛市就是结构性行情为主,相比A股市场而言(图1)

第一、美股为何有十年牛市?

在谈论美股十年牛市时印度股市也走出了十年牛市行情,它们共同的特点就是经济从危机中持续恢复,并且通过不断的改革让股市更健康和稳定。而美股拥有二百年的发展历史,资本市场已经从前期的期转为了成熟的股市,很显然A股正在追赶美股时存在不足是可以理解的。

1、投资者结构。美股目前是全球最发达的股票市场,机构投资者占到了90%,个人投资者仅有10%,相比A股市场而言,A股散户占比达到80%左右,机构投资者却仅有20%左右,两者明显存在结构性差异,这种差异对股市的影响就是A股的换手率高于全球的其它资本市场,这种高换手率代表着A股短线投机氛围太浓郁,很难能形成慢牛行情。加上投资者和机构相比专业能力有欠缺,容易情绪化投资,引起股市大起大落的行情出现,涨的时候疯涨,跌的时候慢跌。

2、制度不同。美股采用T+0交易并且是做市商制度,根据市场交易价格自由浮动,提高了市场资金的流动性,通过更加充分的博弈让市场实现真正的优胜劣汰的过程。加上有完善的退市制度更是助推了市场扬清激浊,最后股市进入健康的生态环境。与之不同在于A股的制度尚处完善阶段,无论是投资者结构还是制度仍无法与成熟的资本市场相比,自然就难以和资本市场一样走出长期慢牛。

美股牛市十年了,下一轮牛市就是结构性行情为主,相比A股市场而言(图2)

第二、A股何时才有牛市?

三五年内一轮牛市是A股当下可以预见的,也可以说现在的A股就已经是处在筑底的周期内,但是之所以股市迟迟没有上涨,主要是当下的A股投资者结构在改变,制度在改变,为一牛市做准备,下一轮牛市就是结构性行情为主。

1、结构性牛市。2017年开始市场已经进入了价值投资时代,2018年下跌,2019年蓝筹绩优股不断创新高,但是大部分股票是在下跌的,这主要是制度仍需完善。新证券法的推出,对上市公司的违法违规成本提高,国际化之路越走越宽,加快了国际化的进程,随着养老金、外资和各路机构投资者数量增多,A股的投资者结构在改变,很显然一轮长期慢牛行情正在酝酿,一轮以结构性牛市的行情正在临近。

2、制度建设趋于完善。优化退市制度,加快注册制落地,形成优胜劣汰的淘汰制度,都有望让A股发挥服务实体经济的作用,给予几年时间全面普及注册制,后续推出T+0让A股正式和国际接轨后一轮牛市行情可期。而当下的股市估值低,都处在历史底部区域,此时投资优质个股即是买在了熊市底部。加上历史上熊市结束周期最长也在5年左右,很显然A股目前距离牛市越来越近了。

美股牛市十年了,下一轮牛市就是结构性行情为主,相比A股市场而言(图3)

因此,美股可以十年牛市,A股也可以十年牛市,但是A股要和美股一样走出十年牛市,最大的问题还是在于制度完善和投资者结构需有一定的变化,才能让市场真正的以价值投资为主的氛围走出结构性牛市行情。不过从目前的市场发展来看,快则三年内,慢则五年内即有牛市,但少部分优质的个股其实已在底部,已经开始走牛市了。

本文相关词条概念解析:

A股

A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行T+1交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分,这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。2015年4月13日起,A股市场全面放开一人一户限制,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。截止2015年4月14日,沪深两市A股市场共有2661家上市公司,其中上交所上市1020家,深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元(4月10日数据),深市A股总市值20.6万亿元(4月14日数据)。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户,其中有效账户为1.47亿户(2015年4月3日)。

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