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也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元

  • 日期:2020-09-04 18:47:25
  • 来源:互联网
  • 编辑:小优
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最近这波行情,“牛市旗手”券商的股价涨幅远远跑输营收增速一直是个谜,随着半年报披露完毕,原因也逐渐浮出水面。

具体来说,在半年度财务报告披露的同时,部分券商还发布了关于计提资产减值准备的公告,计提资产减值一直都被视为券商的“业绩”

例如,海通证券公告上半年计提29亿元信用减值损失,对应减少净利润约22.35亿元。受此影响,海通半年报显示,上半年公司实现归母净利润54.83亿元,同比减少0.78%,与行业平均两位数的增幅相去甚远。

在市场回暖,杠杆客借道两融跑步进场时,海通上半年两融余额增加61.83亿元至479.46亿元。但期间公司计提融出资金损失6.64亿元,较去年同期的2.26亿元增加近两倍,甚至已超过去年全年的5.11亿元。

券商“业绩”又来了

刚披露结束的券商2020半年度报告,不但详细列明了各项业务对营收和净利润的贡献,也将拖累业绩的项目公布了出来。

据Choice数据,39家上市券商中,上半年出现信用减值损失的有34家,其中信用减值损失超过1亿元的有16家;上市券商上半年信用减值损失合计超72.5亿元。

在扣除相应减值损失后,券商上半年合计实现净利润751.5亿元。两者对比,说信用减值损失是券商“业绩”毫不为过。

尤为值得一提的是,上半年信用减值损失最多的海通证券和东方证券,在半年报披露同时,还另外发布了关于计提资产减值准备的公告。

其中海通证券公告称,今年1-6月,公司共计提信用减值损失29亿元,对应减少利润总额 29亿元, 减少净利润 22.35亿元。计提减值后,海通上半年实现归母净利润54.83亿元,同比减少0.78%。

东方证券公告称,1-6月公司共计提各项资产减值准备12.9亿元,对应减少利润总额12.9亿元,减少净利润9.68亿元。半年报显示,上半年公司实现归母净利润15.26亿元。

股票质押仍是“重”

经过2018年的股票质押危机后,自去年以来,在严厉约束下,各券商开始有序压减该业务规模。

比如,海通证券在刚刚披露的半年报中指出,上半年公司股票质押融资余额减少48.1亿元至369.77亿元。去年同期公司股票质押融资余额为488.35亿元。

尽管股票质押融资余额规模出现了明显下降,但存续业务的质量却愈发令人堪忧。海通发布的计提资产减值准备明细表中,买入返售金融资产金额达6.7亿元,较去年同期的2.67亿元增加1.5倍;甚至接近去年全年3.56亿元计提的2倍。

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图1)

海通证券指出,对于股票质押和约定购回业务,采用违约概率/违约损失率法或单项计算其预期信用损失,依据担保证券的预期处置变现价值,综合评估融资主体的预期可回收流量,折现后预期仍不足以覆盖其风险敞口的部分,计提减值准备。

值得一提的是,海通并未详细列明该项目减值计提具体所涉及的上市公司。

与此同时,东方证券发布的计提资产减值准备公告显示,上半年公司12.9亿元的减值计提中,有12.4亿元为买入返售金融资产计提。去年同期该项目计提了4.06亿元减值损失。

附图:东方证券上半年计提资产减值准备明细

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图2)

东方证券在公告中指出,12.4亿元买入返售金融资产减值计提主要涉及商赢环球、刚泰控股、冠福股份、中珠医疗、东方海洋等质押股票。

其中商赢环球计提减值3.85亿元最多,其次为刚泰控股计提2.3亿元减值,冠福股份计提1.85亿元减值,中珠医疗计提7056.58万元减值,东方海洋计提5720.81万元减值,其他股票计提3.14亿元减值。

实际上,不仅仅是海通和东方,其他券商在进一步压减股票质押规模的时候,也出现了减值计提大幅增加的情况。

比如中信证券上半年买入返售金融资产减值计提11.4亿元,较去年同期的3.85亿元增加近2倍。

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图3)

一方面,虽然上半年股市整体走势较好,但行业和风格之间的分化也走到了历史极致状态,概括来说就是垃圾股、问题股愈发无人问津。

另一方面,造成券商股票质押回购业务减值计提大幅增加的原因,或还主要是历史遗留问题。举例来说,中信证券半年报显示,股票质押回购按剩余期限分类,1个月以内的规模大幅增加;而1-3个月和1年以上的规模均明显减少。

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图4)

两融业务再成新雷区

上半年在流动性宽松之下,A股成交维持高位。据Wind数据,1-6月沪深两市股票、基金成交额达到94.7万亿元,同比增加28.3%。

与此同时,在严厉打击场外配资的大环境下,融资融券开始成为激进投资者加杠杆进入股市的主要通道。数据显示,两融余额持续维持在万亿元上方,且连创近4年多新高。

海通证券在半年报中指出,上半年公司融资融券余额增加61.83亿元至479.46亿元。

但在该业务快速增长给公司带来营收和净利润的同时,也带来了一定的风险。公司计提资产减值准备公告中,第一条便是融出资金减值计提,金额为6.64亿元;已超过去年全年5.11亿元的减值计提。

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图5)

无独有偶,中信证券上半年融出资金也出现了4.83亿元的减值损失。

也将拖累业绩的项目公布了出来,海通上半年计提资产减值准备明细,但期间公司计提融出资金损失6.64亿元(图6)

值得一提的是,随着科创板和创业板股票开始全面执行20%日涨跌幅,以及科创板和创业板注册制新股上市首日即可融资融券规定下,投资者进行两融交易的风险在变大,提供两融服务的券商未来风险也不容忽视。

本文相关词条概念解析:

计提

计提(Accrual)就是计算和提取。按规定的比率与规定的基数相乘计算提取,列入某科目是指在一个规定的基数上(如支付的合法员工薪酬),乘以规定的比率(如应付福利费全国规定的都是工资的14%),按此方法计算出来的就是应提取的应付福利费分过程,计入应付福利费科目就是对后一句话的解释。

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