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致命杀局,券商股大跌,准备一致对外了

  • 日期:2020-10-27 23:25:45
  • 来源:互联网
  • 编辑:小优
  • 阅读人数:754

致命杀局,券商股大跌,准备一致对外了(图1)

致命杀局,券商股大跌,准备一致对外了(图2)

文/檀所长

券商股大跌,难道是为了迎接它?

说起中金公司,股民们最先想到的应该是券商“国家队”

相信很多人会感到奇怪,为什么同样是证券行业内的公司,诸如中信、华泰、海通等等都被成为某某证券。中金公司为何不叫中金证券呢?

事实上,中金公司在设立之初走的就是国际化路线,目标乃是顶级的投资银行。在国内券商中,是唯一一家全称没有“证券”两字的公司。

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履历 业界传说

中金公司的全称是中国国际金融股份有限公司,是我国内地第一家中外合资设立的投资银行。

前中国人民建设银行持股43.35%,被称为“大摩”的摩根士丹利持股比例接近1/3。其他的股东包括了中国投资担保公司、新加坡政府投资公司等业界名流。

在此后的发展中,中央汇金通过股权转让以及并购等操作,成为了中金公司的实控人。中央汇金是国家出资设立的国有独资公司,也就是正宗的“国家队”上市前对中金公司的控股比例达到了44.32%。

正因为有实力雄厚和国际化的股东背景,中金公司的发展一直走在整个证券行业的最前列。

在国内大型企业陆续上市的过程中,中金公司扮演了举足轻重的角色。中石油、中石化、工商银行、建设银行、招商银行、中国人寿等等这些令人印象深刻的超大规模IPO项目,都是由中金公司负责承销保荐的。

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在股民的印象里,只要是中金公司负责承销的公司,都是各行各业里最优秀的几家公司。

除了顶尖IPO保荐承销的能力,中金公司顶尖的薪资水平在业界也是一个传说。

近几年的校招,常常会听到应届生进了中金公司就有望年薪百万的说法。多少金融专业的学子们,最大的梦想就是进入中金公司,站上人生的巅峰。

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根据券商年报的数据,2019年,中金公司的人均薪资比排在第二的中信证券高出了13%,牢牢掌握着国内最优秀的一批金融人才。

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竞争激烈 一度陷入“危机”

然而,就是这样一家看似“鹤立鸡群”的券商,近年来也有些后劲不足了。这次选择在A股上市,可以看出,中金公司是等不起了。

国内的那些头部券商都已早早在A股上市。中金公司2015年在港股上市后,迟迟没有下一步的动作,看上去非常淡定。

在此期间,公司又完成了A股近十年最大IPO邮储银行以及阿里巴巴回归港股等最重磅的项目。中金似乎还是那个国内最牛的券商。

但是资本市场是残酷的,稍有不慎,同行就已经赶上来了。

根据证券业协会的数据,2019年中金公司的总资产、总收入和净利润排名分别是第10、第11和第11。最为突出的投行及承销保荐业务,中金公司的排名也在中信证券及中信建投之后。

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看完这组数据,在股民心目中“高高在上”的中金公司,形象一下子有些崩塌了。事实上,目前还不是中金公司最糟糕的日子。在登陆港股前的2014年,公司的净利润排名曾一度滑落到了行业第42。

造成这一现状况的原因,可以说,是因为中金公司有些“清高”

一方面,在IPO逐步提速的大环境下,中金公司始终坚持着走高端化的路线。诸如中石油、四大行这样的顶尖公司毕竟数量有限,大量的IPO项目被中信系及那些投行业务出色的券商获得。

另一方面,在过去的这么多年里,A股出现了多次层鼓励的券商间并购潮。在这些浪潮中,各大券商通过重组并购不断扩大资本和业务规模。

早在2010年前,中信证券就先后收购了万通证券、华夏证券、金通证券等,一举奠定了行业龙头地位。而诸如国泰证券与君安证券合并、申银万国证券和宏远证券合并,都使他们一举迈入头部券商的行列。

中金公司在2017年才意识到了问题,终于出手收购了大股东旗下的中投证券。这才使公司的各方面数据有了一定的提升。

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厚积薄发 未来仍不可估量

尽管中金公司目前整体的营收不如大家所期望的那样,但正所谓“瘦死的骆驼比马大”中金公司在投行和承销保荐等业务上拥有丰富的经验。另外,在上文我们也提到,中金公司坐拥国内最出色的一批金融人才,可以说是公司最重要的基本盘之一。

这些实力,都是无法用眼前的营收来衡量的。

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目前大部分国内顶尖公司在上市时,仍然会将中金公司视为首选。今年万众瞩目的中芯国际登陆科创板,创纪录地18天完成上市,也是由中金公司一路保驾护航的。

中金公司在帮助各类公司上市的同时,也在积极地进行投资。在注册制的发行跟投制度下,中金旗下的子公司跟投规模达到20.19亿元,已实现了约24亿元的浮盈,高居行业第一。这也充分体现出了公司出色的投资能力及优秀的资源渠道。

随着注册制的进一步推进,中金的这些优势无疑将被进一步放大,营收有望随之同步提升。

中金公司在境外市场已征战多年,公司目前的股票业务收入超过一半都来自境外。2019年在深股通的市场份额达到了19%,海外的产品先也覆盖了全球的主要市场。未来要和国外资本过招,中金公司可能还是最值得我们寄予厚望的。

此次上市,中金公司表示募资的主要目的是扩大资本,进一步提升公司的抗风险能力和市场竞争力,为打造国际一流投行和更好地服务实体经济奠定坚实的资本基础。

在外资对国内资本市场虎视眈眈的大环境下,中金公司此次上市,终于让国内的头部券商们齐聚A股,准备一致对外了。

2015年的股灾,中金公司作为国家队积极出手救市。近来的A股也表现糟糕,但每次跌到3200位置时,似乎总会有政策托底。那么这次中金公司登陆A股,又会为市场带来什么呢?

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本文相关词条概念解析:

券商

“券商”,即是经营证券交易的公司,或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。我国目前总共合规的券商总计106家,其中有21家进入了2013年度的AA级券商行列,获得AA级的21家券商包括:安信证券、北京高华、方正证券、光大证券、广发证券、广州证券、国金证券、国开证券、国泰君安、国信证券、宏源证券、华泰证券、华西证券、申银万国、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券、中银国际。其中多家公司都是首次登上AA评级榜单。值得关注的是,仍无券商获评AAA级这一最高级别,也没有券商被评为D类或E类公司。据悉,证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司,其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

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